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刘玥留学生

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自2014年以来,中国的网约车监管政策经历了不合规不合法到正式合法,再到政策趋严但监管松散的一个历史进程,如今监管又再被提上日程。李轩认为,两次遇害事件倒逼行业在进行深度改革。但改革的平衡亦需要把握。值得注意的是,此次合规的标准主要是依据交通运输部颁布的《出租汽车驾驶员从业资格管理规定》(交通运输部令2016年第63号),后者主要明确了网约车驾驶员的从业资格。但据知情人士称,监管部门在实际执行上仍会要求按照各个城市出台的政策,“部令只是一个原则,说的是合规的大方向,但最终落地执行是按照地方的来”,这样的话滴滴快车业务线将在年底面临大规模削减的可能。

“以前消费者站在企业这边,然后说政府管得太严了,但现在出事以后,消费者站到政府这边了,认为应该管企业。”一位网约车资深从业者说。“监管态度作为支撑起估值体系的最主要权重因素,未来或将对公司整体价值产生不利影响。”天风证券在上述报告中写道,其传导逻辑为:监管加码或将导致供给收缩、客户体验下降,公司本身盈利模式存在不确定性,而滴滴高频次消费场景、捆绑地理位置信息和支付工具,即入口端所吸引的互联网巨头的“出价”是支撑起估值体系的重要部分,若本次事件成为用户日活、流量下行的重要标志,也将对估值产生不利影响。

2001 年底加入 WTO 之后不久,至少从 2002 年下半年以来,中国经济逐步走出了亚洲金融危机冲击和通货紧缩的影响,进入新一轮上升周期。除全球金融危机的短暂冲击外,我国面临长达近十年国际收支持续双顺差和流动性过剩局面。由于正回购和现券卖断业务受到中央银行持有债券资产规模的约束,2003 年 4 月中国人民银行正式发行中央银行票据并将其作为对冲流动性的最主要手段。随着国际收支持续顺差和流动性过剩失衡加剧,我国开始频繁上调存款准备金率,充分发挥其深度冻结流动性的作用,将存款准备金率打造为常规的、与央票发行相互搭配的流动性管理工具,迅速锁定了长期流动性,有效地降低了货币乘数和货币信贷扩张。同时,中国人民银行还通过再贷款(再贴现)、窗口指导等方式优化信贷投放结构和节奏,结合存贷款基准利率上调和人民币稳步渐进升值,有效应对长期双顺差带来的挑战和问题,较好实现了产出物价等货币政策最终目标(张晓慧,2011)。

一位不愿具名的网约车行业人士向《财经》记者透露,在某一日向政府汇报工作的时候,“我听说程维哭了”,当时柳青并未在场。这或许是这名企业家对政府的一种示弱。不过该细节没有得到滴滴方面证实。整个公司的员工都变得谨慎起来。一位滴滴员工告诉《财经》记者,其部门原定近期要召开的内部会也紧急取消了。“现在十多个政府部门的人还在公司里,谁敢轻举妄动?”他再三叮嘱记者,现阶段不要再生事端。

四是由于金融机构产品定价和风险管理能力不足,仍存在着事实上的利率双轨制。正是由于金融市场深度相对有限,金融机构产品定价和风险管理能力依然不足,在放开存贷款利率浮动限制后,我国仍公布存贷款基准利率作为过渡性措施。由于我国银行存贷款定价和利率管理长期依靠存贷款基准利率,保留存贷款基准利率仍相当于事实上的利率双轨制(易纲,2018b),这将影响市场利率向存贷款利率的传导效率,降低货币价格调控的有效性。

1. 实体经济不及预期,减税效应被外部冲击抵消5月份工业增加值同比增速为5%,较上期回落0.4个百分点。基建投资累计同比增速为4%,较上月下降0.4个百分点,为自去年10月以来首次回落。受房地产调控收紧影响,房地产降温,房地产投资累计同比为11.2%,较上月下降0.7个百分点,为本年内首次回落,前期房市升温趋势似乎已达拐点。制造业投资累计同比增长2.7%,虽受减税效应影响增速有所回升,但幅度有限。我们认为减税带来的支撑效应被目前外部经济环境的不确定性所抵消。消费数据方面,5月份社会零售较上月相比上涨1.4个百分点主要是因为今年五一假期较去年更长,消费受五一节日效应影响较大。因此我们认为若无重大政策出台或者外部经济环境的改善,消费增速在未来持续回升可能性较小。

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